• Crowdfunding

Crowdfunding ist ein offener Aufruf, meist über das Internet, zur Bereitstellung finanzieller Mittel von einer Gruppe von Einzelpersonen oder Organisationen entweder in Form einer Spende oder im Austausch für das zukünftige Produkt oder eine Form der Belohnung zur Unterstützung von Initiativen für bestimmte Zwecke [4]. Im Kern geht es darum, dass Unternehmen, anstatt Gelder von einer kleinen Gruppe professioneller oder erfahrener Investoren zu beschaffen, kleine Geldbeträge von einer großen Anzahl von Einzelpersonen, typischerweise Nicht-Profis, d. h. der „Crowd“, erhalten [4,13]. Auf diese Weise ist Crowdfunding ein zweiseitiger Markt, der Kapitalsuchende (Crowdfunder) und Kapitalgeber (Investoren) über einen Crowdfunding-Vermittler (Plattformen) verbindet [14,15]. Crowdfunding-Plattformen leihen, bündeln oder verleihen kein Geld auf eigene Rechnung, sondern ermöglichen es Investoren, Gelder zu verpfänden, oft auf einer Alles-oder-Nichts- oder Behalten-es-alles-Basis [14,16]. Das wirtschaftliche Modell für diese Plattformen ist typischerweise eine Provision, die auf den gesammelten Geldern oder erhaltenen Spenden basiert [17]. Diese Plattformen bieten ein breites Spektrum an Projekten an, darunter Produkte, Erlebnisgüter und soziale Initiativen [9,18,19]. Häufig zitierte Berichte schätzen die Anzahl der Crowdfunding-Plattformen auf über 1250 weltweit im Jahr 2014 [20] und auf über 510 Plattformen, die in der Europäischen Union im gleichen Zeitraum tätig waren [21].

Crowdfunding unterscheidet sich von traditionellen Risikokapitalinvestitionen durch die Eigenschaften der Investoren, das Investitionsmodell und auch durch die Art der Beziehung, die die Investoren mit dem Investitionsobjekt haben. Erstens ist die überwältigende Mehrheit der Crowdfunding-Investoren, anders als bei traditionellen Investitionen, nicht professionell. Tatsächlich handelt es sich bei den ersten Crowdfunding-Investoren eher um Freunde und Familienangehörige, die sich von Signalen aus diesen engen sozialen Beziehungen beeinflussen lassen, als von professionelleren Screening- und Due-Diligence-Prozessen [9]. Crowdfunding-Investoren unterscheiden sich in ihrer Investitionsmotivation deutlich von traditionellen Risikokapitalgebern. Neben der Gewinnbeteiligung fanden sie heraus, dass Crowdfunding-Investoren durch einen frühzeitigen oder bevorzugten Zugang zu Produkten und andere Vorteile für die Gemeinschaft motiviert sind, wie z. B. das Gefühl der Verbundenheit mit einer Gemeinschaft [22]. Zweitens sind die Crowdfunding-Investitionsmodelle vielfältiger und es gibt eine Reihe von Hauptkategorien, d. h. Spenden-, Belohnungs- und Vorkaufsmodelle, Kreditvergabe und aktienbasierte Modelle [23]; die ersten beiden werden manchmal als Crowd-Sponsoring bezeichnet, während die letzten beiden manchmal als Crowdinvesting bezeichnet werden [24]. Weitere Varianten sind der Rechnungshandel und das hybride Crowdfunding [25]. Die verschiedenen Investitionsmodelle unterscheiden sich in der Investitionsmotivation und Nutzen. Zum Beispiel können spendenbasierte Modelle einen sehr themenzentrierten, persönlichen oder gemeinschaftlichen Nutzen haben [22]. Im Gegensatz dazu haben Modelle vor dem Kauf eher verbraucherorientierte Vorteile, wie z. B. Preisdiskriminierung und/oder Selbstwertgefühl. Solche eher immateriellen Vorteile stehen im Gegensatz zu dem einfachen Finanzmodell der traditionellen Investition. Drittens unterscheidet sich die Beziehung zwischen Investoren und Investitionsempfängern in Crowdfunding-Modellen von der traditionellen Investition [26]. Es gibt eine gut etablierte Literaturbasis darüber, wie Risikokapitalgeber Agency-Probleme kontrollieren und das Risiko während des gesamten Investitionsprozesses mindern [27]. Ley und Weaven [26]untersuchen den Investitionsprozess unter Verwendung eines Ex-ante- und Ex-post-Ansatzes und identifizieren eine Reihe von potenziellen Unterschieden in der Agency-Dynamik zwischen Crowdfunding und traditionellen Venture-Capital-Investitionen. Zu den Ex-ante-Faktoren gehören Deal Screening, Deal Referrals, Information Sensitivity und Due Diligence, während zu den Ex-post-Faktoren vertragliche Rechte, Board-Vertretung, Wertschöpfungsfähigkeit, wirtschaftliche Lebensdauer und Exit-Optionen gehören [26]. In jedem dieser Fälle wirken sich die „Crowd“-Aspekte des Crowdfunding auf das Ausmaß aus, in dem diese Faktoren während des gesamten Investitionsprozesses maximiert oder minimiert werden können, und in einigen Modellen, z. B. Spende und Belohnung und Vorkauf, sind sie möglicherweise überhaupt nicht relevant. In der Tat ist eine strategische Ex-ante-Beteiligung von Investoren, die von vielen Investoren als kritischer Erfolgsfaktor für Start-ups angesehen wird [28-30], beim Crowdfunding möglicherweise nicht möglich, angemessen oder willkommen.

Neuere Studien in der Entrepreneurship-Literatur konzentrieren sich auf zwei Hauptaspekte von Crowdfunding: (i) die Anreize und Motivationen für den Start von oder die Teilnahme an Crowdfunding-Projekten und (ii) Faktoren, die mit erfolgreichen Kampagnen verbunden sind. Gerber et al. [22] fanden heraus, dass Initiatoren und Geldgeber sowohl durch extrinsische als auch intrinsische Faktoren motiviert sind. Zu den extrinsischen Faktoren gehören insbesondere die Mittelbeschaffung (Initiatoren) und der Konsum von Produkten oder Erfahrungen (Geldgeber), während zu den intrinsischen Faktoren soziale Interaktionen, die Stärkung des Engagements für eine Idee auf der Grundlage von Feedback (Initiatoren) und die Verbindung mit einer Gemeinschaft mit ähnlichen Interessen und Idealen (Geldgeber) gehören. Studien zu den Merkmalen erfolgreicher Kampagnen deuten darauf hin, dass die Projektqualität [7], die räumliche Nähe zwischen Initiatoren und Geldgebern [9] und das interne soziale Kapital der Unternehmer [31] eine entscheidende Rolle bei der Gewinnung von Frühkapital und frühen Geldgebern spielen und somit den Erfolg von Crowdfunding-Kampagnen beeinflussen. Unter diesen Faktoren hat die Geografie von Crowdfunding besondere Aufmerksamkeit auf sich gezogen, da einige kontraintuitive Ergebnisse aus früheren Studien vorliegen (z. B. [9,32]). Einer der Hauptvorteile von Crowdfunding ist, dass es potenziell geografische Grenzen zwischen Unternehmern und Investoren aufheben kann. Mit anderen Worten: Investoren können Projekte finanzieren und Projekte können Investoren identifizieren, sowohl in ihrem eigenen Land als auch in jedem anderen Land der Welt ohne zusätzlichen Aufwand. Empirische Belege deuten jedoch darauf hin, dass die räumliche Entfernung zwischen Investoren und Unternehmern immer noch eine bedeutende Rolle spielt, wobei lokale Investoren relativ früh investieren [9] und grenzüberschreitende Aktivitäten sehr begrenzt sind [32].

  • Unternehmerische Netzwerke und soziale Netzwerktheorie

Aufstrebende Unternehmen stehen vor der Herausforderung, die für ihr Überleben notwendigen Ressourcen zu gewinnen und aufgrund ihres noch jungen Entwicklungsstadiums wirtschaftlichen Erfolg zu erzielen und zu erhalten [33]. In der Entrepreneurship-Literatur werden soziale Netzwerke definiert als „das Beziehungsgeflecht, in das kleine Firmen eingebettet sind und das dazu dient, kleine Firmen mit dem Umfeld, in dem sie existieren und ihre Geschäfte führen, zu verbinden oder zu verknüpfen“ [34]. Es gibt eine gut etablierte Theorie über die Rolle, die diese sozialen Netzwerke bei der Beschaffung von strategischen Ressourcen für aufstrebende Unternehmen spielen [35-39]. Solche Netzwerke können eine Form von sozialer Unterstützung bieten, Möglichkeiten schaffen, Bedrohungen identifizieren und Ressourcenprobleme angehen [34,40,41]. Bestehende Forschungsergebnisse deuten darauf hin, dass soziale Beziehungen die Geschäftsergebnisse beeinflussen [42] und die Quelle und Grundlage für Geschäftsmöglichkeiten und unternehmerische Unternehmungen sind [43].

Die soziale Netzwerktheorie unterscheidet die Beziehungen in sozialen Netzwerken nach der Stärke der Bindungen zwischen Dyaden. Diese Bindungen können stark sein, wenn beide Parteien davon profitieren und erhebliche emotionale Investitionen darstellen, z. B. Freunde und Familie oder Geschäftsberater, oder schwach wie Kunden oder Lieferanten [44]. Eine dritte Gruppe, die nicht näher erforscht wurde, werden als „Fremde“ bezeichnet. Aldrich et al. [45] charakterisieren Fremde als Kontakte, (i) mit denen der Unternehmer (ii) über die sehr wenig bekannt ist, und (iii) deren Beziehungen aus pragmatischen Gründen eingegangen werden, flüchtig sind und wenig oder keine emotionale Beteiligung erfordern. Die Natur von Fremden stellt die Forschung vor offensichtliche Herausforderungen, sowohl bei der Identifizierung solcher Akteure als auch bei der Abbildung von Beziehungen und Auswirkungen. Daher ist unser Verständnis für den Wert und die Bedeutung dieser Fremden begrenzt [45].

 Es überrascht nicht, dass sich die meisten Forschungsarbeiten darauf konzentrieren, die Rolle von starken und schwachen (losen) Bindungen innerhalb unternehmerischer Netzwerke und deren Einfluss auf den Erfolg zu untersuchen. Diese Bindungen sind typischerweise vollständig identifizierbare soziale Beziehungen [40,46]. Während solche Netzwerke zunächst auf dem Gründer basieren, spielt das Unternehmerteam im Laufe der Zeit eine entscheidende Rolle bei der Erweiterung der Größe und des Wertes dieser Netzwerke [47,48]. Hite [39] schlägt vor, dass relational eingebettete Netzwerkverbindungen drei Komponenten aufweisen – persönliche Beziehung, dyadische ökonomische Interaktion und soziales Kapital. Für Hite [39] weisen persönliche Beziehungen drei Hauptmerkmale auf – persönliches Wissen, Affekt und Sozialität. Dyadische ökonomische Interaktion wird nicht durch den Inhalt eines spezifischen Austausches definiert, sondern durch Attribute, die sich auf den Umfang, den Aufwand, die Leichtigkeit und die Qualität einer ökonomischen Interaktion beziehen [39]. Während relational eingebettete Netzwerkverbindungen die wirtschaftlichen Handlungen und Ergebnisse des Unternehmens zu beeinflussen scheinen, werden sie nicht durch traditionelle Marktmechanismen, sondern durch relationales Vertrauen gesteuert [49]. Folglich kann die relationale Basis der Verbindungen die Handlungen und Entscheidungen des Unternehmerteams aufgrund von wahrgenommenen Verpflichtungen und Erwartungen außerhalb der wirtschaftlichen Beziehung einschränken, was sich auf die persönliche Beziehung [50,51]. Solche Wirkungen treten bei Fremden eindeutig nicht auf.

  • Soziale Medien

Soziale Medien umfassen eine Reihe von webbasierten und mobilen Tools und Anwendungen, die es Benutzern ermöglichen, Inhalte zu erstellen (zu konsumieren), die von anderen konsumiert (erstellt) werden können und die Verbindungen ermöglichen und erleichtern [2]. Social-Media-Plattformen unterscheiden sich voneinander durch das Ausmaß, in dem die Benutzer sich zu erkennen geben, (ii) wissen, ob andere verfügbar sind, (iii) miteinander in Beziehung treten, (iv) das soziale Ansehen anderer und Inhalte kennen, (v) Gemeinschaften bilden, (vi) miteinander kommunizieren und (vii) Inhalte austauschen, verbreiten und empfangen [52]. Twitter ist eine besondere Form der Social-Media-Plattform, die als Microblogging-Site bezeichnet wird. Microblogging-Dienste ermöglichen es Benutzern, kurze Beiträge sofort zu senden und zu lesen [53]. Ursprünglich auf Text beschränkt, unterstützen Microblogging-Sites wie Twitter mittlerweile auch Bilder, Audio, Live- und aufgezeichnete Videos, URLs und andere Ressourcen. Die Kurzheit der Beiträge in Kombination mit der Unmittelbarkeit von Microblogging unterscheidet es von Blogging und anderen sozialen Medien, was zu einer höheren Aktualisierungsfrequenz und mehr Echtzeit-Updates führt [54].

Twitter hat eine Reihe weiterer bemerkenswerter Eigenschaften und Funktionen. Erstens ist Twitter weitgehend ein offenes Netzwerk, daher sind Interaktionen weitgehend öffentlich. Nutzer können anderen Nutzern folgen, deren Beiträge ansehen und anderen Nutzern öffentlich und ohne Erlaubnis Nachrichten schicken (wie es typischerweise bei Facebook oder LinkedIn der Fall ist); es ist weitgehend ein soziales Netzwerk, das Fremde miteinander verbindet. Zweitens können Beiträge (Tweets) mit Hashtags versehen werden. Hashtags verbinden einen Beitrag mit einem bestimmten Thema und fungieren als Koordinationsmechanismus für Benutzer, um alle Tweets zu diesem Thema zu organisieren und Benutzer mit ähnlichen oder gegenteiligen Ansichten zu identifizieren, wodurch die Bildung von Ad-hoc- und kalkulierten Öffentlichkeiten erleichtert wird [55]. Drittens ist ein Retweet eine Möglichkeit, die Nachricht eines anderen Benutzers an die Follower des Benutzers weiterzuleiten, der retweetet. Diese letzte Eigenschaft stellt einen mächtigen Mechanismus für den Informationsaustausch dar [56].

Frühere Studien haben die Möglichkeiten und Vorteile von Twitter für Unternehmer und kleine Unternehmen festgestellt [57-60].   In der Literatur zur Risikofinanzierung deuten neuere Untersuchungen darauf hin, dass es einen Zusammenhang zwischen der Social-Media-Aktivität von Unternehmern, dem Engagement von Start-ups und der Risikofinanzierung gibt [61]. Die vorhandene Literatur zum Thema Crowdfunding unterstreicht die herausragende Rolle von sozialen Medien und Online-Kommunikation im Kontext von Crowdfunding [8-11]. So haben zahlreiche Studien einen Zusammenhang zwischen der Anzahl der Social-Media-Follower und dem Crowdfunding-Erfolg festgestellt [7,62,63]. Eine kleinere Anzahl von Studien untersucht die Rolle von Fremden für den Crowdfunding-Erfolg. Hui et al. [64] stellen fest, dass Fremde bei Crowdfunding-Projekten eine bedeutende Rolle spielen. Mit dem Fokus auf Wahrnehmungsbeziehungen finden Davison und Poor [65], dass der wahrgenommene Anteil an bekannten Geldgebern den Projekterfolg negativ vorhersagt. In jüngerer Zeit fanden Borst et al. [37], dass Projektinitiatoren die Art der Social-Media-Botschaften, um Spenden von latenten oder distalen Bindungen, d. h. von Fremden, zu erhalten, je nach Netzwerk. Sie fanden heraus, dass Nachrichten mit Aufforderungen effektiver auf Facebook und informative Nachrichten effektiver auf Twitter waren. Darüber hinaus deuten ihre Ergebnisse darauf hin, dass sich das Versenden von mehr Tweets negativ auf schwache und latente Bindungen auswirkte, was möglicherweise durch einen Bystander-Effekt erklärt werden kann [37].

Während frühere Studien sowohl zu unternehmerischen Netzwerken (z.B. [39]) als auch zu Crowdfunding (z.B. [66]) sich auf dyadische Beziehungen konzentriert haben, haben nur wenige Crowdfunding und soziale Medien durch die Linse der Netzwerktheorie untersucht. Borst et al. [37] untersuchen das Zusammenspiel von Social-Media-Botschaften und sozialen Bindungen anhand einer Stichprobe von zehn Crowdfunding-Projekten auf der Plattform für Kunstförderung „Voorddekunst“. Wie Borst et al. [37] stützen wir uns auf die Netzwerktheorie, um die Nutzung von sozialen Netzwerken im Crowdfunding zu untersuchen; unser Fokus liegt jedoch nicht auf der Kampagnenebene, sondern auf dem Subnetzwerk, das auf Twitter rund um den Hashtag #crowdfunding entsteht. Auf diese Weise adressieren wir Forderungen nach weiterer Forschung unter Verwendung von Social-Media-Daten und zur Rolle von Social Media bei Open Innovation, Produktentwicklung und Crowdfunding [67,68]. So tragen wir dazu bei, die breitere Crowdfunding-Community auf Twitter zu verstehen und nicht nur plattform- oder kampagnenspezifische Nachrichten oder Beziehungen, wodurch wir die Literatur und Theorie in Bezug auf soziale Netzwerke erweitern und Crowdfunding.

Referenzen und Open Access Hinweis

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Amanbek, Y.; Balgayev, I.; Batyrkhanov, K.; Tan, M. Adoption of e-Government in the Republic of Kazakhstan. J. Open Innov. Technol. Mark. Complex. 20206, 46. https://doi.org/10.3390/joitmc6030080