In den letzten Jahren ist die hohe Auslandsverschuldung zu einem einladenden Ziel für Kritik unter Politikern, Fachleuten und anderen Akteuren der wirtschaftlichen Entwicklung geworden. Die Ernsthaftigkeit dieses Problems, insbesondere in Afrika, wird durch die jüngste globale Finanzkrise und das Bestreben verschiedener Regierungen auf der ganzen Welt, ihre Wirtschaft mit geliehenen Mitteln zu sanieren, noch verschärft [1,2]. Aus verschiedenen Gründen neigen Entwicklungsländer dazu, sich auf geliehene Gelder, Foreign Equity Portfolio Investment (FEPI) und ausländische Direktinvestitionen (FDI) zu verlassen, um die Wirtschaft zu nutzen und wachsen zu lassen [3,4]. Angesichts des geringen Niveaus inländischer Wirtschaftsaktivitäten, die die Qualität der intern erwirtschafteten Mittel garantieren, ist die Nutzung von Auslandsschulden durch Entwicklungsländer zur Bewältigung der Herausforderungen des Wirtschaftswachstums und der Entwicklung eher zu einer schwer zu vermeidenden Notwendigkeit als zu einer Wahl geworden. Allerdings gibt es von verschiedenen Seiten Bedenken hinsichtlich der uneinheitlichen Wachstumsdynamik des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und der weiteren Auswirkungen, die der jüngste Anstieg der Auslandsverschuldung auf die Wirtschaft sowie auf den Lebensstandard der Bürger haben würde [5]. Diese Bedenken sind vor allem auf die beobachteten grobe Fehlverwendung und bewusste Kanalisierung öffentlicher Gelder in die private Nutzung, was nicht zuletzt die Last des Schuldendienstes eskalieren lässt und dem Gastland Investitionen in die Infrastruktur und die Last des Schuldendienstes vorenthält.

In Afrika ist das Ausmaß der Ineffizienz und der Misswirtschaft öffentlicher Gelder durch korrupte Praktiken entlang der öffentlichen Investitionsprozesse unvermindert geblieben, mit Folgen für das Wirtschaftswachstum. Nach Meinung von Al-Tamimi und Jaradat [6]; Chimezie, Omankhanlen und Eriabie [7]; Senadza, Fiagbe und Quartey [8] und Udeh, Ugwu und Onwuka [9] können Auslandsschulden dem Wirtschaftswachstum schaden, insbesondere wenn ungünstige Terms of Trade, schwache institutionelle und schlechte Governance-Strukturen bestehen, die die Misswirtschaft von Ressourcen fördern. Umgekehrt können Auslandsschulden nützlich sein, um das Wirtschaftswachstum zu stimulieren, vor allem wenn sie sorgfältig verwaltet und entlang der Korridore kritischer wirtschaftlicher Aktivitäten gesteuert werden. In neueren Studien kamen Ijirsha, Joseph und Godoo, [10], Matuka und Asafor, [11] und Ndubuisi, [12] zu dem Schluss, dass eine angemessen verwaltete Auslandsverschuldung ein günstiges Wachstum unterstützen kann, insbesondere in sich entwickelnden Volkswirtschaften, in denen es reichlich Möglichkeiten gibt, solche Mittel in profitable Projekte zu investieren. Vor diesem Hintergrund ist die Beziehung zwischen Auslandsverschuldung und Wirtschaftswachstum in Entwicklungsländern jedoch ein Aspekt in der Literatur, der aufgrund widersprüchlicher Berichte immer noch schlecht verstanden wird. Darüber hinaus ist eine bedeutende Herausforderung im Zusammenhang mit Schulden und Wachstum für die afrikanischen Volkswirtschaften die Unfähigkeit, die optimale Auslandsverschuldungsschwelle zu definieren, die gut für die Wirtschaft ist [13].

Angesichts des Niveaus der wirtschaftlichen Aktivitäten und des Problems der Verschuldung machen sich mehrere Akteure der afrikanischen Wirtschaft Gedanken darüber, ob das derzeitige Niveau der Auslandsverschuldung ein Fluch oder ein Segen für die afrikanischen Länder ist. Welcher Art ist die Beziehung zwischen Auslandsverschuldung und Wirtschaftswachstum in Afrika? Inwieweit ist die Auslandsverschuldung nützlich, um die Wirtschaftsleistung zu stimulieren? Dies sind wichtige politische Fragen mit Implikationen, die eine angemessene Bewertung für die Entscheidungsfindung benötigen. In Anlehnung an die Aussage von Megersa [1], dass weitere Studien erforderlich sind, um den Zusammenhang zwischen Schulden und Wachstum zu verstehen, versucht diese Studie, die Art der Beziehung zwischen Auslandsverschuldung und Wirtschaftswachstum in Afrika empirisch zu untersuchen. Mit anderen Worten, diese Studie untersucht in der Phase der gegenwärtigen wirtschaftlichen Aktivitäten, ob die Auslandsverschuldung ein Segen oder ein Fluch für afrikanische Länder ist. Theoretisch erklärt das neoklassische Wachstumsmodell den direkten Einfluss der Verschuldung auf das Wirtschaftswachstum damit, dass geliehene Mittel zur Steigerung der Investitionen dienen können [14,15]. Im Transmissionsmechanismus könnte die öffentliche Auslandsverschuldung das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen, da aufgrund des Schuldendienstes weniger Mittel für Investitionen zur Verfügung stehen und die Kapitalkosten aufgrund höherer Zinssätze höher sind, was zu geringeren Investitionen im privaten Sektor führen kann [16,17]. Auf der anderen Seite kann eine öffentliche Verschuldung, die zur Umsetzung einer expansiven Fiskalpolitik der Regierung mit Mechanismen zur Vermeidung einer möglichen wirtschaftlichen Rezession aufgenommen wurde, zu einem positiven Wirtschaftswachstum führen [18].

Darüber hinaus haben mehrere Studien den Zusammenhang zwischen Auslandsverschuldung und Wirtschaftswachstum dokumentiert [19,20]. Das Ergebnis dieser Studien mit unterschiedlichem Hintergrund und unter Verwendung einer Reihe von Modellen, Stichprobenzeitraum für die Analyse und Kontrollvariablen variiert jedoch erheblich [21-24]. Darüber hinaus konzentrierten sich die meisten Studien zu diesem Thema wie Elbadawi, Ndulu und Ndungu [25], Butt [26], Pattillo et al., [13] und Senadza et al., [8] auf die Kombination von Datensätzen aus afrikanischen Ländern südlich der Sahara (SSA) mit anderen Regionen wie dem Nahen Osten, Lateinamerika und der Karibik. Diese Studien haben es versäumt, die mögliche Kointegration zwischen Auslandsverschuldung und Wirtschaftswachstum zu evaluieren oder den Einfluss der Auslandsverschuldung auf das Wirtschaftswachstum ausschließlich anhand von Daten aus afrikanischen Ländern zu beurteilen.

Dem Ziel dieser Studie folgend, die Beziehung zwischen der öffentlichen Auslandsverschuldung und dem Wirtschaftswachstum in Entwicklungsländern zu untersuchen, ist die unmittelbare Frage, die in dieser Studie untersucht wird, ob das Wirtschaftswachstum mit der öffentlichen Auslandsverschuldung und anderen in der Studie genannten Variablen unter Verwendung des Johansen-Kointegrationstests für den Stichprobenzeitraum 2001 bis 2018 kointegriert. Darüber hinaus versucht die Studie mit Hilfe der System Generalised Method of Moments (SysGMM) und den dynamischen Paneldaten aus 43 afrikanischen Ländern für den Zeitraum 2001 bis 2018 den Einfluss der öffentlichen Auslandsverschuldung auf das Wirtschaftswachstum zu schätzen. Im Vergleich zu anderen Modellen wie der Ordinary Least Square (OLS) ermöglicht die sysGMM die Kontrolle von potenzieller Endogenität zwischen erklärenden Variablen. Dies Die Studie stellte die Hypothese auf, dass ein negativer Zusammenhang zwischen der öffentlichen Auslandsverschuldung und dem Wirtschaftswachstum in Entwicklungsländern besteht. Angesichts des Wunsches der afrikanischen Regierungen, die Armutsbekämpfung und die Schaffung von Arbeitsplätzen neben anderen wesentlichen Bedürfnissen sicherzustellen, hat die Untersuchung des Zusammenhangs zwischen der öffentlichen Auslandsverschuldung und dem Wirtschaftswachstum in Afrika einige politische Implikationen für die politischen Entscheidungsträger dort. Außerdem ist diese Frage für die Bewertung wesentlich, wenn man die Auswirkungen der steigenden Verschuldung der afrikanischen Länder betrachtet [27]. Die Verpflichtung für das kreditnehmende Land, die geliehenen Mittel zurückzuzahlen, unterstreicht die Notwendigkeit für die politischen Entscheidungsträger, eine vernünftige Verwendung und Verwaltung der Auslandsschulden in profitablen Projekten zu gewährleisten, die die Rückzahlung garantieren würden.

Darüber hinaus ist es für Praktiker und andere Stakeholder der Wirtschaft wichtig zu verstehen, wie sich Auslandsschulden auf das Wirtschaftswachstum auswirken. Das Ergebnis der Studie demonstriert eine kointegrierende Beziehung zwischen den betrachteten Variablen. Die Analyse dieser Studie zeigt, dass es eine negative und nicht lineare Beziehung zwischen der öffentlichen Auslandsverschuldung und dem Wirtschaftswachstum in Afrika gibt. Darüber hinaus zeigt das Ergebnis, dass die Entwicklung des Humankapitals und Investitionen einen positiven Einfluss auf das Wachstum haben. Diese Studie wird den politischen Entscheidungsträgern bei der Formulierung von Maßnahmen helfen, die den optimalen Einsatz von Auslandsschulden zur Förderung von Wirtschaftswachstum und Entwicklung sicherstellen. Der verbleibende Teil dieser Arbeit ist wie folgt aufgebaut: In Abschnitt 2 wird die theoretische und empirische Literatur zu diesem Thema diskutiert. In Abschnitt 3 stellt die Studie die in der Analyse verwendeten Daten und ökonometrischen Methoden vor. In Abschnitt 4 zeigt die Studie die empirischen Ergebnisse und diskutiert die politischen Implikationen der Erkenntnisse, während Abschnitt 5 mit Empfehlungen und Richtungen für die Zukunft abschließt Forschungsarbeit.

Referenzen und Open Access Hinweis

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Ighodalo Ehikioya, B.; Omankhanlen, A.E.; Osagie Osuma, G.; Iwiyisi Inua, O. Dynamic Relations Between Public External Debt and Economic Growth in African Countries: A Curse or Blessing? J. Open Innov. Technol. Mark. Complex. 2020, 6, 88. https://doi.org/10.3390/joitmc6030088